Настоящото равнище на основните лихвени проценти на Европейската централна банка (ЕЦБ) е подходящо, доколкото е съвместимо с парична политика, която би осигурила своевременно и устойчиво връщане на инфлацията към целта от 2 процента в средносрочен план, заявява управителят на „Българската народна банка" (БНБ) и член на Управителния съвет на ЕЦБ Димитър Радев в интервю за Econostream Media, публикувано днес на страницата на БНБ в интернет.
По думите му промяна в позицията на паричната политика би изисквала ясна и съществена промяна в перспективите за инфлацията. В посока на затягане това би означавало наличие на доказателства за устойчива инфлация, особено в сектора на услугите, съчетана със силен растеж на заплатите и индикации, че вътрешният ценови натиск не отслабва в съответствие с макроикономическите прогнози.
От друга страна, разхлабване на паричната политика би било обосновано при устойчиво и широкообхватно потвърждение, че базисната инфлация трайно се установява под целта от 2 процента във всички основни компоненти, което да отразява отслабване на натиска върху производствените разходи и по-слабо от очакваното вътрешно търсене, посочва Радев.
По отношение на баланса на рисковете за инфлацията в средносрочен план управителят на БНБ отбелязва, че спрямо по-ранните етапи на процеса на дезинфлация рисковете към момента изглеждат по-балансирани, макар несигурността да остава повишена. Според него рисковете за по-висока инфлация са предимно вътрешни и са свързани най-вече с устойчивостта на инфлацията при услугите, динамиката на заплатите и взаимодействието между заплатите и маржовете на печалба.
Рисковете за по-ниска инфлация, по думите на Радев, произтичат основно от възможността за по-слаба от очакваното икономическа активност и от по-затегнати условия за финансиране. Той подчертава, че на този етап развитието на инфлацията в сектора на услугите има ключово значение за цялостната оценка на инфлационната перспектива.
Попитан дали споделя пазарните очаквания, че следващият ход на паричната политика може да бъде повишение на лихвените проценти, Димитър Радев заявява, че не би коментирал или защитавал конкретни пазарни сценарии. По думите му решенията за паричната политика се вземат въз основа на постъпващите данни и утвърдената аналитична рамка на ЕЦБ. Лихвените проценти ще бъдат определяни на равнище, съвместимо с осигуряването на своевременно връщане на инфлацията към целта и нейното задържане там, и ще бъдат коригирани, ако перспективата за инфлацията се промени съществено, посочва Радев.
Не би било уместно да се поема предварителен ангажимент за конкретна траектория на паричната политика за 2026 г., коментира още Димитър Радев попитан за неговата гледна точка за повишение през тази година на лихвените проценти. Радев посочва, че ако перспективите за инфлацията се влошат съществено, особено чрез по-изразена устойчивост на инфлацията в групата на услугите и динамиката на заплатите, всички опции ще трябва да останат на масата. Обратно, ако дезинфлацията продължи да се разширява и се вкорени устойчиво в основните показатели, това би насочило политиката в противоположна посока, добавя той. Радев обобщава, че траекторията на паричната политика ще се определя от развитието на перспективата за инфлацията и от силата на трансмисионния механизъм на паричната политика.
