През тази година европейските акции ще се справят по-добре от американските, най-висока доходност ще донесат акциите на развиващите се пазари и секторите от "старата икономика" ще се представят по-добре от тези в "новата". Това прогнозират експертите на "Карол Капитал Мениджмънт".
След силната за акциите 2021-а новата година започна в условия на покачваща се инфлация и допълнителни ограничения заради варианта Омкирон на коронавируса. Колебанията в цените на акциите ще са високи заради очакваното вдигане на лихвите, но анализаторите на "Карол" предвиждат и силни корпоративни резултати. Суровините ще продължат да се представят добре в условията на висока инфлация, а облигациите ще пострадат от повишените лихви, смятат експерите, пише БТА.
"Европейските акции изглеждат по-добър избор спрямо американските", коментира портфейлният мениджър Георги Георгиев. "Очакваме Федералният резерв да вдигне минимум 4 пъти основния лихвен процент тази година, докато Европейската централна банка засега не дава признаци за по-високи лихви, въпреки че според нас има шанс за едно покачване. Среда на затягаща парична политика е неблагоприятна за някои подсектори в "Информационни технологии", които имат повече дял в широкия американски индекс S&P500, отколкото в Европа. На релативна база оценките на европейските компании изглеждат по-привлекателни от своите американски конкуренти. Всичко това ни кара да смятаме, че тази година могат да се насочат повече средства към Европа", добавя той.
Непосредствените катализатори пред развиващите се пазари са политиката на китайските власти за стимулиране на икономиката след слабата 2021 г., ниските оценъчни съотношения на акциите в региона на Централна и Източна Европа (ЦИЕ) и поскъпването на суровините, които имат позитивен ефект върху част от компаниите на развиващите се пазари. Това е и мнението на екипа на компанията "Шродерс" (Schroders), партньор на "Карол", който повишава оценката си за представянето на развиващите се пазари от "неутрална" на "положителна" в тримесечната си прогноза за развитието на икономиката.
"През последните години печалбите във финансовия сектор (особено банките) страдаха от рекордно ниските лихви, но през 2022 г. очакваме затягаща парична политика от повечето централни банки", коментира портфейлният мениджър Симеон Керанов. "Енергийният преход води до големи инвестиции във възобновяеми източници и все по-малко в петролни находища, което намалява предлагането. В същото време търсенето на суровината няма да спадне скоро. Сегменти от сектора на "Информационни технологии" ще пострадат от по-високите лихви (например компании, свързани с изкуствен интелект) заради поскъпване на финансирането, а повечето са с негативен паричен поток", смята той. Това е основание за анализаторите на "Карол" да очакват по-добро представяне на активите от "старата икономика".
Според експертите на "Шродерс" високите цени на горивата ще останат факт до втората половина на 2022 г., а през 2023 г. се очаква поевтиняване. Те очертават и няколко сценария за развитие на световната икономика, като в тях преобладава стагфлацията. Перспективите за развитие на световната икономика през първото тримесечие на 2022 г. се движат в стагфлационна посока, главно заради по-високите цени на петрола и продължаващия натиск върху веригите за доставки. Това оказва негативно въздействие върху потребителите, което води до понижаване на очакванията за растеж. Основният сценарий на "Шродерс" e глобалният растеж да се забави през 2022 г. (до 4 на сто), главно заради САЩ и Китай. По-бавният растеж в САЩ се дължи на отслабването на стимулите и спада на потреблението, както и на по-високата инфлация, пише в анализа.
